多重利空迫沪指再探年线

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周五沪综指开于4523.79点，最高4523.79点，最低4431.46点，收报4497.13点，下跌55.19点，跌幅1.21%，成交额678.4亿元，全天振幅2.03%，上涨277家，平盘121家，下跌617家；深成指今开盘16614.00点，最高16614.00点，最低16257.74点，收报16496.23点，下跌208.71点，跌幅1.25%，成交额318.06亿元，全天振幅2.13%，上涨218家，平盘58家，下跌468家。

　　今日主要财经消息有：1月新增贷款创历史天量；灾后重建或惠及股市，将提供略为宽松的政策面；伯南克：将采取足够措施应对经济下行风险；中国铁建：先A后H发行今启动；中国人保将在今年启动A股上市的准备工作；雅虎陈仓暗度 默多克半路杀出？国家力促药企整合，风投选秀推动上市；杭萧钢构案内幕交易民事赔偿暂难启动；股权激励 “金手铐”在诱惑。

　　今早两市股指双双低开低走，在权重股的拖累下，上证指数失守4500点整数关口；午后最低跌至4431.46点，直逼年线；临近收盘随着中国石油止跌反弹以及其他权重股走强沪指有所回升。我们注意到今天两市成交量较前个交易日略有放大，但幅度有限，成交量依然低迷。

　　板块方面：农业、送转、造纸印刷、通信、3G、位居前列；钢铁、网络游戏、家电小幅收阳；建材、医药、仪电仪表、电力设备等板块跌幅较小；航空、煤炭石油、有色、金融、地产处于跌幅前列。

　　今日股市显然是受周边市场走弱、大小非解禁、新的大盘股即将上市及央行昨日公布一月份月度新增贷款额创最高纪录的消息而看淡股市所致，在近期持续弱势格局下这种利空会被夸大，所以盘中两市都曾有较大幅度的下调。由于投资者担心央行公布数据可能会引发更加“紧缩”的货币政策，加之1月份适逢“雪灾”及节日效应引发的食品价格上涨，大多数投资者预计1月份CPI指数会再创新高，这些因素会逾加强化“紧缩”政策而更加悲观。但我们认为没有必要太过悲观，由于去年11月开始执行从紧的货币政策，年内最后两个月新增贷款同比少增2718亿元，不少商业银行将压缩的贷款转移到今年初所致；还有由于美国次债影响尚未消除，国内经济增长放缓已成同识，国家相关政策将作相应调整，从温总理的近期讲话我们也可以看出这一点；加之近期雪灾重建也需要加大投资力度，相信相关政策在执行上还是较为务实和灵活的。

　　估计今后一段时间市场仍然会维持低位整理的格局，大跌与大涨的空间都不会很大，建议观注高送配题材的中小盘成长股。