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中材国际(600970)

★中材国际:订单规模巨大增长趋势明确

2008-10-14
中材国际(600970)发布公告,公司向中天发展定向增发4197.3259万股,收购中天发展持有的14家参股公司股权,占发行后总股本的19.99%,发行价格定为46.37元/股,资产总额为194630万元,相当于目标资产07年13.63倍市盈率,08年10.44倍市盈率,以及评估基准日的7.26倍市净率。另外,公司08年前8月实现收入85.2亿元,归属母公司的净利润2.02亿元,对应每股收益1.2元,毛利率提升到了12.91%,比上半年的12.47%在继续提高。

从公司发展战略上来看,能更大程度解决以前市场担心的管理执行力问题、利益外流问题、协同作战问题等等,对于一个收入规模即将跨越式发展的企业而言,统一少数股东问题,带来管理层级的配套升级至关重要。收购完成后,公司将由简单的外延定单推动阶段,升级为外有定单,内有效益的高增长阶段。08年1-9月份,公司新签合同金额已经达到470亿元,截至9月30日加上上年结转未履行完毕的合同金额合计达到670亿元,其中海外未履行完毕合同占未履行完毕合同总额的85%。目前公司在国内市场稳居行业榜首,国际市场份额达到30%以上。

国金证券分析师贺国文预计公司08-10年每股收益分别为2.564、3.810、5.498元,公司是一只典型的确定增长、有投资价值、且有催化剂的股票,给予买入投资评级。
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