中国软件：软件国产化的利好程度还待观察

mimisky

中国软件(600536)继前日涨停之后,昨天再涨,最后收升1.67%,换手率9.15%。在基础软件国产化的预期下,公司将进行新的战略调整,存在着整体业务能力提升的可能。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.34,0.46和0.68元,对应动态市盈率为45,33和22倍;当前共有3位分析师跟踪,3位分析师均给予“观望"评级,综合评级系数3.00。

　　近日公司发布公告表示,近日个别媒体在互联网上称,中国软件与技术服务股份有限公司股票大涨是由于传闻公司近期得到了一笔涉及船舶信息记录系统的大单。公司对此澄清声明如下:截至2009年3月6日,公司不存在得到上述大单的情况;自主软件产品,行业解决方案与服务,软件外包服务是公司的三大主营业务,公司正在积极开拓船舶行业信息领域的业务,但目前该项业务尚处在预研阶段,对公司未来经营业绩的影响存在不确定性。

　　政府加快软件国产化步伐将有利于公司未来业务的发展。2009年2月国务院常务会议审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划,政府将可能在软件产业“十一五"专项规划的基础上,进一步“实施政府国产软件替代计划(包括出台政府采购规定,必须与国产软件兼容的强制性措施,研发和产业化支持,测试认证条件建设)"。公司所控股的子公司中标软件,具有Linux桌面操作系统,服务器操作系统,Office办公套件三大产品线,是国内唯一一家能够同时提供完整的服务器端及桌面端产品的软件企业。公司拟投资武汉达梦,增资中标软件,并积极申报“核高基"科技重大专项,这些表明了公司意欲打造从解决方案,操作系统,数据库系统,办公软件到专业应用平台的整个产业链,在基础软件国产化的过程中,形成上下游一体化的战略营销优势。

　　软件国产化对公司的利好程度还待进一步观察。虽然形势不断有利于公司业务的发展,但公司在未来市场发展中的地位还具有较多的不确定性。一方面,目前Linux国产操作系统主要在服务器端和特殊行业应用方面具有一定的应用优势,在PC的办公和应用方面依然弱势;另一方面,公司在提供一系列的基于Linux操作系统的数据库,办公软件和行业整体应用的解决方案上存在一定优势,但目前占有国内Linux操作系统主要市场份额的是中科红旗;另外,公司所有基于Linux系统方面的产品占公司总收入和利润的比例还是十分小,在未来基础软件国产化的渐进过程中,对公司的收入和利润贡献程度还存在着较大的不确定性。所以,软件国产化对公司的利好程度还待进一步观察。

　　在基础软件国产化的预期下,公司将进行新的战略调整,存在着整体业务能力提升的可能;上海证券初步预计2009年公司可实现净利润92.17百万元,每股收益0.57元。但公司在未来基础软件国产化中的市场份额,以及其所带来的收入利润贡献大小等都具有较大的不确定性。维持未来6个月评级为“大市同步",合理价值为:14.28-17.14元/股。

　　风险提示:短期注意回避股价过快上涨所致的风险。目前公司并没有什么突发式的重大合同或确定性收益的利好;虽然基础软件国产化可能对公司未来战略调整形成一定的优势,但是,未来是否因此而实现公司加速成长的预期还是具有较大的不确定性。