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标题: 继续忽悠价值投资（^_^把丢失的几天补上） [打印本页]

作者: 保公子 时间: 2008-9-12 10:05 标题: 继续忽悠价值投资（^_^把丢失的几天补上）

正确理解“价值投资”（下）
有人会问，为什么买现有的绩优或蓝筹股不一定是价值投资？我认为，价值投资不等于以目前是绩优
或蓝筹为唯一目标，主要有两个方面，一是现在绩优不等于未来仍是绩优，股票是炒预期的，公司未来发
展前景欠佳，实际上不具有投资价值；二是即使目前的绩优公司未来仍能保持较好的发展态势，如果市场
已经反应或反应过度，暂时也不具有投资价值，例如，2007 下半年的绩优蓝筹股行情，市盈率40、50 倍，
甚至60、70 倍，明显高估。所以，未来成长性非常好，市场低估明显，甚至低迷时期被错杀而尚未发现
其价值等才是价值投资的关键。
有人认为，中国股市是新兴市场，不成熟，波动过大，价值投资理念不合适。我认为正确理解了“价
值投资”后，这样讲是没有道理的。中国股市历时尚不到20 年，时间太短，但1996 年开始形成规模后，
进行价值投资还是可以获得丰厚回报的，如大波段操作当年的深发展、深科技、四川长虹、东大阿派等绩
优股，但必须记住，行业、公司发展有转折迹象时一定要卖出，不要一味盲目捂股。再如，1999 年的“5.19”
网络股行情，从行业发展看，不是没有道理的乱炒，目前在海外上市的百度、新浪、网易、阿里巴巴等等，
无论业绩和成长性都很好，难道当年不具有投资价值？2005 年的银行、有色、地产、机械等等潜力绩优蓝
筹不具有投资价值？2008 下半年，即现在，中国股市市盈率只有15 倍，一些未来发展前景好的公司被错
杀，难道没有投资价值？价值投资理念不合适？
价值投资在成熟市场已经历经很长时间的检验彰显其生命力，是理性投资者应当遵循的持续稳定的盈
利模式。上世纪九十年代，在美国长达10 年的牛市中，据美国一家公司统计，创造出来的新富豪中，有65%
来自价值投资阵营，其中，投资成长股占这群新贵中的比例超过76%。
金融工商银行601398、中国平安601318、中信证券600030、陕国投A000563、、宏源证券000562
石化、电力、机场、钢铁深圳机场000089、国电电力600795、中国石化600028、宝钢股份600019
创投、通信紫光股份000938、中兴通讯000063、大众公用600635、上海普天600680
上海本地、消费、医药天宸股份600620、锦江股份600754、上海金陵600621、沃华医药002107
制造、材料、化纤晋西车轴600495、沈阳机床000410、时代新材600458、航天动力600343、龙净环保600388
节能减排浙江阳光600261、佛山照明000541、雪莱特002076
因此，价值投资者是市场中最成功的群体，是明天中国股市的脊梁。关键是我们要正确理解并运用好。

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